Het jaar 2022 zal binnenkort meer dan de helft zijn, en de prijzen van non-ferrometalen in de eerste helft van het jaar zijn relatief gedifferentieerd in het eerste en tweede kwartaal. In het eerste kwartaal, in de eerste tien dagen van maart, reed de stijgende markt op hoog niveau onder leiding van Lunni LME Tin, koper, aluminium en zink naar een recordhoogte; In het tweede kwartaal, geconcentreerd in de tweede helft van juni, tin, aluminium, nikkel enkoperopende snel de dalingstrend en de non-ferrous sector viel over de hele linie.

Momenteel zijn de drie variëteiten met de grootste retraite uit de platenpositie nikkel (-56,36%), tin (-49,54%) en aluminium (-29,6%); Koper (-23%) is de snelste release op het paneel. Wat de gemiddelde prijsprestaties betreft, was zink relatief bestand tegen achteruitgang en bleef achter in het tweede kwartaal (de driemaandelijkse gemiddelde prijs steeg nog steeds met 5% maand na maand). Ik kijk uit naar de tweede helft van het jaar, de aanpassing van het monetaire beleid van de Federal Reserve en het herstel van de binnenlandse economie na de epidemie zijn twee belangrijke macro -richtlijnen. Na de scherpe daling in het midden van het jaar begonnen non-ferrometalen de technische ondersteuning op lange termijn te benaderen. De trend van de bullmarkt sinds de pandemie zal de marktschok op hoog niveau en brede marktschokken vervangen. Onder de lage inventaris, de prijselasticiteit van non-ferrometalen met koper, omdat de kern erg groot kan zijn, snel en snel stijgt, herhaaldelijk, en de vorm kan vergelijkbaar zijn met de zaagtandschok in de tweede helft van 2006. Bijvoorbeeld , koper kan in korte tijd rond het bereik van $ 1000 fluctueren.

In de macro -sfeer is de markt gemakkelijk te herhalen: ten eerste is de markt open en onbelemmerd voor de renteverhogingshouding van de Fed. Hoewel de gezamenlijke reservehaviken momenteel anti -inflatie zijn, kan het aanscherpingritme van de Fed op dit moment worden beschadigd als de werkelijke groeiomgeving beschadigd is of de reguliere kapitaalmarkt op elk moment wordt aangepast. Momenteel gaat de markt betrekking op de maximale waarde van aanscherping, die vergelijkbaar is met de "stresstest"; Als de renteverhogingsmaatregelen snel worden opgezet en de verwachting van renteverlaging volgend jaar blijft gisten, kan het marktsentiment snel worden omgekeerd; Ten tweede, onder de achtergrond van de normalisatie van het conflict tussen Rusland en Oekraïne, is het moeilijk voor de markt om zijn houding ten opzichte van de inflatie op de lange termijn te veranderen, en het is moeilijk om de levering van aardgas in Europa te handhaven, vooral in de herfst en de winter dit jaar; Ten derde, het economische ritme. Het zou moeilijk moeten zijn om de belangrijkste economische indicatoren van de Verenigde Staten in de tweede helft van het jaar te zien binnenkomen. Nadat de binnenlandse economie in het tweede kwartaal is uitgesloten, zal het post -epidemische herstel in de tweede helft van het jaar de sterkste vraagomgeving in het jaar zijn. Wij zijn van mening dat het sentiment voor markthandel snel zal fluctueren in de tweede helft van het jaar. Hoewel de daling van de korte termijn groot is, is deze geen berenmarkt ingegaan.

In termen van vraag en aanbod is het consistente kenmerk van basismetalen een lage inventaris, die ook voldoende volatiliteit kan bieden. In de context van het opwarmen van de binnenlandse vraag, bepalen de aanbodbeperkingen in de tweede helft van het jaar de relatieve sterkte van niet-ferrometaalvariëteiten. Wij zijn van mening dat in termen van nieuwe projecten en bedrijfscapaciteit de aanbodomgeving voor nikkel en aluminium relatief los is, en nikkel is vooral de geleidelijke realisatie van verschillende projecten in Indonesië; Aluminium ondersteunt voornamelijk een hogere binnenlandse bedrijfscapaciteit door dubbele controle van energieverbruik en koeling en stabiele levering en prijs. De aanbodomgeving vankoperEn Tin is vergelijkbaar en er is een groot probleem met de levering van langetermijn, maar er is dit jaar een duidelijke voorraadstijging. Lood is levering en prijselasticiteit; Zink is echter relatief strak in de balans tussen binnenlandse vraag en aanbod in de tweede helft van het jaar. Wij geloven dat in de non-ferro metalen sector, koper voornamelijk het marktsentiment en brede schokken weerspiegelt. De huidige taak is om snel de ondergrensondersteuning te vinden. Gezien de basisprincipes is aluminium nikkel zwak en is zink sterk; Gezien de aantrekkelijkheid van het onderwerp, is de achteruitgang van tin groot en is de stroomopwaartse mijnbouw- en smeltindustrie zeer gevoelig voor de prijs. We zijn meer geïnteresseerd in zink en tin.

Over het algemeen geloven we dat nikkel duidelijk zwak is en zink sterk kan zijn; Tin kan de eerste zijn die de bodem raakt, en koper en aluminium zijn voornamelijk neutrale trillingen na het vinden van de ondergrenzenondersteuning; Sterke schommelingen met koper als de kern zullen het belangrijkste handelsfunctie zijn van non-ferro metalen in de tweede helft van het jaar.