Onlangs is de overzeese macromarktdruk aanzienlijk toegenomen. In mei stegen de CPI van de Verenigde Staten met 8,6% op jaarbasis, een hoogste hoogte van 40 jaar, en de kwestie van inflatie in de Verenigde Staten was opnieuw gericht. De markt zal naar verwachting de Amerikaanse rentevoet verhogen met 50 basispunten in respectievelijk juni, juli en september, en er wordt zelfs verwacht dat de Amerikaanse Federal Reserve de rentevoet met 75 basispunten kan verhogen tijdens haar rentevergadering in juni. Hierdoor werd de rentecurve van Amerikaanse obligaties opnieuw omgekeerd, de Europese en Amerikaanse aandelen vielen over de hele linie, de Amerikaanse dollar steeg snel en brak de vorige high en alle non-ferrometalen stonden onder druk.

In het algemeen is het aantal nieuw gediagnosticeerde gevallen van COVID-19 op een laag niveau gebleven. Shanghai en Beijing hebben de normale levensorde hervat. De sporadische nieuwe bevestigde gevallen hebben ervoor gezorgd dat de markt voorzichtig is. Er is een zekere overlapping tussen de verhoogde druk in overzeese markten en de lichte convergentie van binnenlands optimisme. Vanuit dit oogpunt is de impact van de macromarkt opkoperPrijzen zullen op korte termijn worden weerspiegeld.

We moeten echter ook zien dat de People's Bank of China in het midden van en eind mei de vijfjarige LPR met 15 basispunten heeft verlaagd tot 4,45%, wat de eerdere consensusverwachtingen van analisten overschrijdt. Sommige analisten zijn van mening dat deze stap de bedoeling heeft om de vraag naar onroerend goed te stimuleren, de economische groei te stabiliseren en financiële risico's in de vastgoedsector op te lossen. Tegelijkertijd hebben veel plaatsen in China het regelgeving en het controlebeleid van de onroerendgoedmarkt aangepast om het herstel van de onroerendgoedmarkt te bevorderen uit meerdere dimensies, zoals het verminderen van de aanbetalingsratio, waardoor de ondersteuning voor de aankoop van huisvesting met Provident wordt vergroot Fonds, het verlagen van de hypotheekrente, het aanpassen van de omvang van de aankoopbeperking, het verkorten van de periode van verkoopbeperking, enz. Daarom laat de fundamentele ondersteuning de koperen prijs een betere prijsstuwheid zien.

Binnenlandse inventaris blijft laag

In april verlaagden mijnreuzen zoals Freeport hun verwachtingen voor de productie van koperconcentraat in 2022, waardoor koperverwerkingskosten piekten en dalen op de korte termijn. Gezien de verwachte vermindering van de koperconcentraataanbod dit jaar door verschillende overzeese mijnbouwbedrijven, werd de voortdurende daling van de verwerkingskosten in juni een waarschijnlijkheidsgebeurtenis. De koperVerwerkingskosten zijn nog steeds op een hoog niveau van meer dan $ 70 / ton, wat moeilijk is om het productieplan van de smelterij te beïnvloeden.

In mei had de epidemische situatie in Shanghai en andere plaatsen een zekere impact op de snelheid van import -douane -opruiming. Met de geleidelijke herstel van de normale levende orde in Shanghai in juni, zal het bedrag van geïmporteerd koperschroot en het bedrag van de binnenlandse koperschroot waarschijnlijk toenemen. De productie van koperen ondernemingen blijft herstellen en de sterkekoperPrijs oscillatie in het vroege stadium heeft het prijsverschil van verfijnde en afvalverspilling opnieuw verbreed en de vraag naar afval koper zal in juni ophalen.

LME Copper Inventory is sinds maart blijven stijgen en is tegen het einde van mei gestegen tot 170000 ton, waardoor de kloof werd verkleind in vergelijking met dezelfde periode in voorgaande jaren. De binnenlandse kopervoorraad nam met ongeveer 6000 ton toe vergeleken met eind april, voornamelijk vanwege de komst van geïmporteerd koper, maar de inventaris in de vorige periode ligt nog ver onder het meerjarige niveau. In juni werd het onderhoud van binnenlandse smelters op een maand op maand verzwakt. De smeltende capaciteit die betrokken was bij onderhoud was 1,45 miljoen ton. Naar schatting zal het onderhoud de verfijnde koperuitgang van 78900 ton beïnvloeden. Het herstel van de normale levensorde in Shanghai heeft echter geleid tot een pick-up in het inkoopthousiasme van Jiangsu, Zhejiang en Shanghai. Bovendien zal de lage binnenlandse inventaris in juni de prijzen blijven ondersteunen. Naarmate de importomstandigheden blijven verbeteren, zal het ondersteunende effect op de prijzen geleidelijk verzwakken.

Vraag vormt onderliggend effect

Volgens schattingen van relevante instellingen kan het bedrijfspercentage van elektrische koperen poolbedrijven in mei 65,86% zijn. Hoewel de besturingssnelheid van elektrische koperPole Enterprises is niet hoog in de afgelopen twee maanden, die de afgewerkte producten promoot om naar het magazijn te gaan, de inventaris van elektrische koperen paalbedrijven en grondstofinventaris van kabelbedrijven zijn nog steeds hoog. In juni verdwenen de impact van de epidemie op de infrastructuur, onroerend goed en andere industrieën aanzienlijk. Als het operationele rate van koperen blijft stijgen, wordt verwacht dat het de consumptie van verfijnd koper zal stimuleren, maar de duurzaamheid hangt nog steeds af van de prestaties van de terminale vraag.

Omdat het traditionele hoogseizoen van de productie van airconditioning ten einde loopt, blijft de airconditioning -industrie een hoge voorraadsituatie hebben. Zelfs als het consumptie van de airconditioning in juni versnelt, wordt het voornamelijk gecontroleerd door de voorraadhaven. Tegelijkertijd heeft China het consumptie -stimulusbeleid voor de auto -industrie geïntroduceerd, die naar verwachting in juni een golf van productie en marketingklimax zal veroorzaken.

Over het algemeen heeft de inflatie druk uitgeoefend op de koperen prijzen in overzeese markten en zullen de koperen prijzen tot op zekere hoogte dalen. Aangezien de lage inventarisatie van koper zelf echter niet op de korte termijn kan worden gewijzigd en de vraag een goed ondersteunend effect heeft op de basisprincipes, zal er niet veel ruimte zijn voor koperen prijzen.