Onlangs is de druk op de buitenlandse macromarkt aanzienlijk toegenomen.In mei steeg de CPI van de Verenigde Staten met 8,6% op jaarbasis, het hoogste punt in 40 jaar, en de kwestie van de inflatie in de Verenigde Staten werd opnieuw gefocust.De markt zal naar verwachting de Amerikaanse rente in juni, juli en september respectievelijk met 50 basispunten verhogen en er wordt zelfs verwacht dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente op haar rentevergadering in juni met 75 basispunten zal verhogen.Hierdoor werd de rentecurve van Amerikaanse obligaties weer omgekeerd, Europese en Amerikaanse aandelen daalden over de hele linie, de Amerikaanse dollar steeg snel en brak het vorige record, en alle non-ferrometalen stonden onder druk.

In eigen land is het aantal nieuw gediagnosticeerde gevallen van COVID-19 op een laag niveau gebleven.Shanghai en Peking hebben de normale levensorde hervat.De sporadische nieuwe bevestigde gevallen hebben de markt voorzichtig gemaakt.Er is een zekere overlap tussen de toegenomen druk op de overzeese markten en de lichte convergentie van binnenlands optimisme.Vanuit dit oogpunt is de impact van de macromarkt opkoperprijzen zullen op korte termijn worden weerspiegeld.

We zouden echter ook moeten zien dat de People's Bank of China midden en eind mei de vijfjaars LPR met 15 basispunten verlaagde tot 4,45%, wat de eerdere consensusverwachtingen van analisten overtrof.Sommige analisten zijn van mening dat deze stap bedoeld is om de vraag naar onroerend goed te stimuleren, de economische groei te stabiliseren en financiële risico's in de vastgoedsector weg te nemen.Tegelijkertijd hebben veel plaatsen in China het regulerings- en controlebeleid van de onroerendgoedmarkt aangepast om het herstel van de onroerendgoedmarkt vanuit meerdere dimensies te bevorderen, zoals het verlagen van de aanbetalingsratio, het vergroten van de steun voor woningaankoop met voorzorg fonds, het verlagen van de hypotheekrente, het aanpassen van de reikwijdte van de aankoopbeperking, het verkorten van de periode van de verkoopbeperking, enz. Daarom zorgt de fundamentele ondersteuning ervoor dat de koperprijs een betere prijstaaiheid vertoont.

Binnenlandse voorraad blijft laag

In april verlaagden mijnbouwgiganten zoals Freeport hun verwachtingen voor de productie van koperconcentraat in 2022, waardoor de verwerkingskosten voor koper op korte termijn piekten en dalen.Gezien de verwachte vermindering van de levering van koperconcentraat dit jaar door verschillende overzeese mijnbouwondernemingen, werd de aanhoudende daling van de verwerkingsvergoedingen in juni een waarschijnlijke gebeurtenis.echter, de koperde verwerkingsvergoeding ligt nog steeds op een hoog niveau van meer dan $ 70 / ton, wat moeilijk is om het productieplan van de smelter te beïnvloeden.

In mei had de epidemische situatie in Shanghai en andere plaatsen een zekere impact op de snelheid van de douane-inklaring.Met het geleidelijke herstel van de normale levensorde in Shanghai in juni, zullen de hoeveelheid geïmporteerd koperschroot en de hoeveelheid binnenlandse ontmanteling van koperschroot waarschijnlijk toenemen.De productie van koperbedrijven blijft zich herstellen en de sterkekoperprijsschommelingen in het beginstadium hebben het prijsverschil tussen geraffineerd koper en afvalkoper weer vergroot, en de vraag naar afvalkoper zal in juni aantrekken.

De kopervoorraad van LME is sinds maart blijven stijgen en is eind mei gestegen tot 170000 ton, waardoor het verschil kleiner is dan in dezelfde periode in voorgaande jaren.De binnenlandse kopervoorraad is met ongeveer 6000 ton gestegen ten opzichte van eind april, vooral door de komst van geïmporteerd koper, maar de voorraad in de voorgaande periode ligt nog ver onder het vaste niveau.In juni werd het onderhoud van de binnenlandse smelterijen op maandbasis afgezwakt.De smeltcapaciteit voor onderhoud bedroeg 1,45 miljoen ton.Geschat wordt dat het onderhoud gevolgen zal hebben voor de geraffineerde koperproductie van 78900 ton.Het herstel van de normale levensorde in Shanghai heeft echter geleid tot een opleving van het inkoopenthousiasme van Jiangsu, Zhejiang en Shanghai.Bovendien zal de lage binnenlandse voorraad de prijzen in juni blijven ondersteunen.Naarmate de invoeromstandigheden echter blijven verbeteren, zal het ondersteunende effect op de prijzen geleidelijk afnemen.

Vraagvormend ondersteunend effect

Volgens schattingen van relevante instellingen zou het bedrijfspercentage van elektrische koperpoolbedrijven in mei 65,86% kunnen bedragen.Hoewel de operationele snelheid van elektrische koperpaalondernemingen is niet hoog in de afgelopen twee maanden, wat de afgewerkte producten bevordert om naar het magazijn te gaan, de inventaris van elektrische koperen paalondernemingen en de grondstofvoorraad van kabelbedrijven is nog steeds hoog.In juni verdween de impact van de epidemie op infrastructuur, onroerend goed en andere industrieën aanzienlijk.Als de exploitatiesnelheid van koper blijft stijgen, zal dit naar verwachting het verbruik van geraffineerd koper stimuleren, maar de duurzaamheid hangt nog steeds af van de prestatie van de vraag naar terminals.

Aangezien het traditionele hoogseizoen van de airconditioningproductie ten einde loopt, blijft de airconditioningindustrie bovendien een hoge voorraadsituatie hebben.Zelfs als het airconditioningverbruik in juni versnelt, zal het voornamelijk worden gecontroleerd door de inventarispoort.Tegelijkertijd heeft China het consumptiestimuleringsbeleid voor de auto-industrie ingevoerd, dat naar verwachting in juni een golf van productie- en marketingclimax zal veroorzaken.

Over het algemeen heeft de inflatie de koperprijzen op overzeese markten onder druk gezet en zullen de koperprijzen tot op zekere hoogte dalen.Aangezien de lage voorraadsituatie van koper zelf niet op korte termijn kan worden veranderd en de vraag een goed ondersteunend effect heeft op de fundamenten, zal er niet veel ruimte zijn voor een daling van de koperprijs.